¿Qué es el sistema de la Reserva Federal?

Cuando los países emiten moneda, especialmente moneda fiduciaria que no está respaldada específicamente por ningún producto básico, es necesario tener un banco central cuyo trabajo sea supervisar y regular el suministro, la distribución y las transacciones de moneda.

En los Estados Unidos, el banco central se llama Reserva Federal. La Reserva Federal actualmente consta de la Junta de la Reserva Federal en Washington, DC, y doce bancos regionales de la Reserva Federal ubicados en Atlanta, Boston, Chicago, Cleveland, Dallas, Kansas City, Minneapolis, Nueva York, Filadelfia, Richmond, San Francisco y St Louis.

Creada en 1913, la historia de la Reserva Federal representa el esfuerzo continuo del gobierno federal para lograr los objetivos de cualquier sistema de banca central: garantizar un sistema financiero estadounidense seguro al mantener una moneda estable respaldada por los beneficios del alto empleo y la inflación mínima. 

Breve historia del sistema de la Reserva Federal

La Reserva Federal fue creada el 23 de diciembre de 1913, con la promulgación de la Ley de la Reserva Federal. Al elaborar la legislación histórica, el Congreso respondía a una serie de pánicos económicos, quiebras bancarias y escasez de crédito que habían asolado a la nación durante décadas..

Cuando el presidente Woodrow Wilson promulgó la Ley de la Reserva Federal el 23 de diciembre de 1913, se presentó como un ejemplo clásico de un compromiso político bipartidista demasiado raro que equilibraba la necesidad de un sistema bancario nacional centralizado regulado de manera consistente con los intereses competitivos de los establecidos. bancos privados respaldados por un fuerte sentimiento populista de "voluntad del pueblo".

Durante los más de 100 años desde su creación, la respuesta a desastres económicos, como la Gran Depresión en la década de 1930 y la Gran Recesión durante la década de 2000, han requerido que la Reserva Federal amplíe sus funciones y responsabilidades..

La Reserva Federal y la Gran Depresión

Como advirtió el Representante de los Estados Unidos, Carter Glass, años de inversiones especulativas condujeron al desastroso colapso del mercado de valores del "Jueves Negro" del 29 de octubre de 1929. Para 1933, la Gran Depresión resultante había provocado la quiebra de casi 10,000 bancos, lo que llevó al presidente recién inaugurado Franklin D. Roosevelt para declarar un feriado bancario. Muchas personas atribuyeron el colapso al fracaso de la Reserva Federal para detener las prácticas especulativas de préstamos lo suficientemente rápido y por su falta de una comprensión profunda de la economía monetaria necesaria para implementar regulaciones que podrían haber disminuido la pobreza devastadora resultante de la Gran Depresión.  

En respuesta a la Gran Depresión, el Congreso aprobó la Ley de Banca de 1933, más conocida como la Ley Glass-Steagall. La Ley separó la banca comercial de la banca de inversión y exigió garantías en forma de valores gubernamentales para pagarés de la Reserva Federal. Además, Glass-Steagall exigió a la Reserva Federal que examinara y certificara todas las compañías bancarias y financieras.

En una reforma financiera final, el presidente Roosevelt puso fin a la práctica de larga data de respaldar la moneda estadounidense mediante metales preciosos físicos al retirar todos los certificados de oro y plata de papel, terminando efectivamente el patrón oro.

En los años transcurridos desde la Gran Depresión, los deberes de la Reserva Federal se expandieron significativamente. Hoy, sus responsabilidades incluyen la supervisión y regulación de los bancos, el mantenimiento de la estabilidad del sistema financiero y la provisión de servicios financieros a instituciones depositarias, el gobierno de los EE. UU. E instituciones oficiales extranjeras.

¿Cómo funciona el sistema de la Reserva Federal??

El sistema de la Reserva Federal es supervisado por una junta de gobernadores de siete miembros, con un miembro de este comité elegido como presidente (comúnmente conocido como el Presidente de la Reserva Federal). El presidente de los Estados Unidos es responsable de nombrar a los presidentes de la Fed para períodos de cuatro años (con la confirmación del Senado), y la presidenta actual de la Fed es Janet Yellen. (Los miembros regulares de la junta de gobernadores cumplen un mandato de catorce años). Los presidentes de los bancos regionales son nombrados por la junta directiva de cada sucursal individual..

El sistema de la Reserva Federal cumple una serie de funciones, que generalmente se dividen en un par de categorías: primero, es el trabajo de la Reserva Federal asegurarse de que el sistema bancario se mantenga responsable y solvente. Si bien esto a veces significa que la Fed tiene que trabajar con las tres ramas del gobierno para pensar sobre legislación y regulación explícitas, a menudo significa que la Fed trabaja en un sentido transaccional para borrar cheques y actuar como prestamista para los bancos que lo deseen. pedir prestado dinero ellos mismos. (La Fed hace esto principalmente para mantener estable el sistema y se le conoce como el "prestamista de último recurso", ya que el proceso no es realmente alentado).

La otra función del sistema de la Reserva Federal es controlar el suministro de dinero. La Reserva Federal puede controlar la cantidad de dinero (activos altamente líquidos como moneda y depósitos corrientes) de varias maneras. La forma más común es aumentar y disminuir la cantidad de dinero en la economía a través de operaciones de mercado abierto..

Operaciones de mercado abierto

Las operaciones de mercado abierto simplemente se refieren al proceso de compra y venta de bonos del gobierno de los Estados Unidos por parte de la Reserva Federal. Cuando la Reserva Federal quiere aumentar la oferta de dinero, simplemente compra bonos del gobierno al público. Esto funciona para aumentar la oferta de dinero porque, como comprador de los bonos, la Reserva Federal está dando dólares al público. La Reserva Federal también mantiene los bonos del gobierno en su cartera y los vende cuando quiere disminuir la oferta monetaria. La venta disminuye la oferta de dinero porque los compradores de los bonos le dan dinero a la Reserva Federal, que saca ese efectivo de las manos del público..

Hay dos cosas importantes a tener en cuenta sobre las operaciones de mercado abierto: primero, la propia Fed no es directamente responsable de imprimir dinero. El dinero de impresión es manejado por el Tesoro, y hay múltiples canales por los cuales el dinero entra en circulación. (A veces, por ejemplo, el nuevo dinero simplemente reemplaza la moneda gastada). Segundo, la Reserva Federal en realidad no crea ni emite los bonos del gobierno, solo los maneja en los mercados secundarios. (Técnicamente, las operaciones de mercado abierto podrían llevarse a cabo con una serie de activos diferentes, pero tiene sentido que el gobierno manipule la oferta y la demanda de un activo emitido por el propio gobierno).

Otras herramientas de política monetaria

Aunque no se usa con tanta frecuencia como las operaciones de mercado abierto, existen otras herramientas que la Reserva Federal puede usar para cambiar la cantidad de dinero en la economía. Una opción es cambiar el requisito de reserva para los bancos. Los bancos crean dinero en una economía cuando prestan los depósitos de los clientes (ya que tanto el depósito como el préstamo cuentan como dinero), y el requisito de reserva es el porcentaje de depósitos que los bancos tienen que tener a mano en lugar de prestar. Por lo tanto, un aumento en el requisito de reserva restringe la cantidad que los bancos pueden prestar y, por lo tanto, reduce la oferta de dinero. Por el contrario, una disminución en el requisito de reserva aumenta la cantidad de préstamos que los bancos pueden hacer y aumenta la oferta monetaria. (Esto, por supuesto, supone que los bancos quieren prestar más cuando se les permite hacerlo).

La Reserva Federal también puede cambiar la oferta monetaria cambiando la tasa de interés que cobra a los bancos cuando actúa como prestamista de último recurso. El proceso por el cual los bancos toman prestado de la Reserva Federal se llama ventana de descuento, y la tasa de interés que cobra la Reserva Federal se llama tasa de descuento. Cuando se aumenta la tasa de descuento, es más costoso que los bancos soliciten préstamos para cubrir sus requisitos de reserva. Por lo tanto, una tasa de descuento más alta hace que los bancos sean más cuidadosos con las reservas y otorguen menos préstamos, lo que reduce la oferta de dinero. Por otro lado, reducir la tasa de descuento hace que sea más barato para los bancos depender de los préstamos de la Reserva Federal y aumenta la cantidad de préstamos que están dispuestos a otorgar, lo que aumenta la oferta monetaria.

Las decisiones con respecto a la política monetaria son manejadas por el Comité Federal de Mercado Abierto, que se reúne aproximadamente cada seis semanas en Washington para discutir el cambio de la oferta monetaria y otros asuntos económicos..

Actualizado por Robert Longley