Una definición común de ley de demanda se da en el artículo The Economics of Demand:
La ley de la demanda implica una curva de demanda con pendiente descendente, y la cantidad demandada aumenta a medida que el precio disminuye. Hay casos teóricos en los que la ley de la demanda no se cumple, como los bienes de Giffen, pero los ejemplos empíricos de tales bienes son pocos y distantes. Como tal, la ley de la demanda es una generalización útil de cómo se comporta la gran mayoría de los bienes y servicios..
Intuitivamente, la ley de la demanda tiene mucho sentido: si el consumo de los individuos está determinado por algún tipo de análisis de costo-beneficio, una reducción en el costo (es decir, el precio) debería reducir una cantidad de beneficios que un bien o servicio necesita para brindarle al consumidor para que valga la pena comprar. Esto, a su vez, implica que las reducciones de precios aumentan el número de bienes para los que el consumo vale el precio pagado, por lo que la demanda aumenta.