Definición de afianzamiento gerencial

Una de las mayores amenazas para el éxito a largo plazo es el afianzamiento gerencial, que ocurre cuando los líderes corporativos anteponen sus propios intereses a los objetivos de la empresa. Esto es motivo de preocupación para las personas que trabajan en finanzas y gobierno corporativo, como los funcionarios de cumplimiento y los inversores, ya que el afianzamiento administrativo puede afectar el valor para los accionistas, la moral de los empleados e incluso conducir a acciones legales en algunos casos..

Definición

El afianzamiento gerencial se puede definir como una acción, como la inversión de fondos corporativos, realizada por un gerente para aumentar su valor percibido como empleado, en lugar de beneficiar a la empresa financieramente o de otra manera. O, en la redacción de Michael Weisbach, un destacado profesor de finanzas y autor:

"El afianzamiento gerencial ocurre cuando los gerentes obtienen tanto poder que pueden usar la empresa para promover sus propios intereses en lugar de los intereses de los accionistas".

Las corporaciones dependen de los inversores para recaudar capital, y estas relaciones pueden tomar años en construirse y mantenerse. Las empresas confían en los gerentes y otros empleados para cultivar inversores, y se espera que los empleados aprovechen estas conexiones para beneficiar los intereses corporativos. Algunos trabajadores también usan el valor percibido de estas relaciones transaccionales para instalarse dentro de la organización, lo que dificulta su desplazamiento..

Los expertos en el campo de las finanzas llaman a esto una estructura de capital dinámica. Por ejemplo, un administrador de fondos mutuos con un historial de producir retornos consistentes y retener a grandes inversores corporativos puede usar esas relaciones (y la amenaza implícita de perderlas) como un medio para ganar más compensación de la gerencia.

Los destacados profesores de finanzas Andrei Shleifer de la Universidad de Harvard y Robert Vishny de la Universidad de Chicago describen el problema de esta manera: 

"Al realizar inversiones específicas para gerentes, los gerentes pueden reducir la probabilidad de ser reemplazados, extraer salarios más altos y mayores requisitos previos de los accionistas, y obtener más libertad para determinar la estrategia corporativa".

Riesgos

Con el tiempo, esto puede afectar las decisiones de la estructura de capital, lo que a su vez afecta la forma en que las opiniones de los accionistas y los gerentes afectan la forma en que se administra una empresa. El afianzamiento gerencial puede llegar hasta el C-suite. Muchas compañías con precios de acciones variables y cuotas de mercado reducidas no han podido desalojar a los CEOs poderosos, cuyos mejores días han quedado atrás. Los inversores pueden abandonar la empresa, haciéndola vulnerable a una adquisición hostil..

La moral del lugar de trabajo también puede sufrir, lo que provoca que el talento se vaya o que las relaciones tóxicas se infecten. Un gerente que toma decisiones de compra o inversión basadas en prejuicios personales, más bien en interés de una empresa, también puede causar discriminación estadística. En circunstancias extremas, dicen los expertos, la gerencia puede incluso hacer la vista gorda ante el comportamiento comercial poco ético o ilegal, como el uso de información privilegiada o la colusión, para retener a un empleado que está atrincherado.

Fuentes

• Martin, Gregory y Lail, Bradley. "La desventaja de limitar el atrincheramiento del gerente". Columbia.edu, 3 de abril de 2017.
• Schleifer, Andrei y Vishny, Robert W. "Afianzamiento gerencial: el caso de las inversiones específicas del gerente". Revista de Economía Financiera. 1989.
• Weisbach, Michael. "Directores externos y rotación de CEO". Revista de Economía Financiera. 1988.
• Personal de la Wharton School of University of Pennsylvania. "El costo del atrincheramiento: por qué los CEOs son despedidos raramente" UPenn.edu, 19 de enero de 2011.