La caída del mercado de valores de 1929

En la década de 1920, muchas personas sentían que podían hacer una fortuna con el mercado de valores. Olvidando la volatilidad del mercado de valores, invirtieron todos sus ahorros de toda la vida. Otros compraron acciones a crédito (margen). Cuando el mercado bursátil se hundió el martes negro, 29 de octubre de 1929, el país no estaba preparado. La devastación económica causada por la caída del mercado de valores de 1929 fue un factor clave en el comienzo de la Gran Depresión..

Un tiempo de optimismo

El final de la Primera Guerra Mundial en 1919 anunció una nueva era en los Estados Unidos. Fue una era de entusiasmo, confianza y optimismo, una época en la que inventos como el avión y la radio hacían que todo pareciera posible. La moral del siglo XIX fue dejada de lado. Las aletas se convirtieron en el modelo de la nueva mujer, y la prohibición renovó la confianza en la productividad del hombre común..

Es en esos momentos de optimismo que las personas sacan sus ahorros de debajo de sus colchones y de los bancos e invierten. En la década de 1920, muchos invirtieron en el mercado de valores..

El boom del mercado de valores

Aunque el mercado de valores tiene la reputación de ser una inversión arriesgada, no parecía ser así en la década de 1920. Con el estado de ánimo del país exuberante, el mercado de valores parecía una inversión infalible en el futuro..

A medida que más personas invirtieron en el mercado de valores, los precios de las acciones comenzaron a subir. Esto se notó por primera vez en 1925. Los precios de las acciones subieron y bajaron a lo largo de 1925 y 1926, seguidos de una fuerte tendencia al alza en 1927. El fuerte mercado alcista (cuando los precios están subiendo en el mercado de valores) atrajo a más personas a invertir. Para 1928, había comenzado un auge bursátil.

El auge del mercado de valores cambió la forma en que los inversores veían el mercado de valores. El mercado de valores ya no era solo para inversiones a largo plazo. Más bien, en 1928, el mercado de valores se había convertido en un lugar donde la gente común realmente creía que podía hacerse rico..

El interés en el mercado de valores alcanzó un punto álgido. Las existencias se habían convertido en la charla de todos los pueblos. Las discusiones sobre acciones se podían escuchar en todas partes, desde fiestas hasta barberías. A medida que los periódicos informaban historias de personas comunes, como chóferes, sirvientas y maestros, que ganaban millones en el mercado de valores, el fervor por comprar acciones creció exponencialmente.

Comprar con margen

Un número creciente de personas quería comprar acciones, pero no todos tenían el dinero para hacerlo. Cuando alguien no tenía el dinero para pagar el precio total de las acciones, podía comprar acciones "al margen". Comprar acciones con margen significa que el comprador depositará parte de su propio dinero, pero el resto lo tomará prestado de un corredor. En la década de 1920, el comprador solo tenía que depositar del 10 al 20 por ciento de su propio dinero y, por lo tanto, pidió prestado del 80 al 90 por ciento del costo de las acciones..

Comprar con margen podría ser muy arriesgado. Si el precio de las acciones cayera por debajo del monto del préstamo, el corredor probablemente emitiría una "llamada de margen", lo que significa que el comprador debe presentar el efectivo para pagar su préstamo de inmediato.

En la década de 1920, muchos especuladores (personas que esperaban ganar mucho dinero en el mercado de valores) compraron acciones al margen. Confiados en lo que parecía un aumento interminable de los precios, muchos de estos especuladores no consideraron seriamente el riesgo que estaban tomando.

Señales de problemas

A principios de 1929, personas en todo Estados Unidos luchaban por ingresar al mercado de valores. Las ganancias parecían tan seguras que incluso muchas compañías colocaron dinero en el mercado de valores. Aún más problemático, algunos bancos colocaron el dinero de los clientes en el mercado de valores sin su conocimiento..

Con los precios del mercado de valores al alza, todo parecía maravilloso. Cuando el gran accidente golpeó en octubre, la gente fue tomada por sorpresa. Sin embargo, hubo señales de advertencia..

El 25 de marzo de 1929, el mercado de valores sufrió un mini colapso. Fue un preludio de lo que estaba por venir. A medida que los precios comenzaron a caer, el pánico golpeó en todo el país a medida que se emitieron llamadas de margen. Cuando el banquero Charles Mitchell anunció que su banco seguiría prestando, su tranquilidad detuvo el pánico. Aunque Mitchell y otros intentaron la táctica de tranquilidad nuevamente en octubre, no detuvo el gran choque.

Para la primavera de 1929, hubo señales adicionales de que la economía podría estar encaminada a un serio revés. La producción de acero bajó; la construcción de viviendas se ralentizó y las ventas de automóviles disminuyeron.

En este momento, también había algunas personas de buena reputación que advirtieron de un accidente inminente y grave. Sin embargo, cuando pasaron meses sin uno, los que aconsejaron precaución fueron etiquetados como pesimistas e ignorados.

Auge de verano

Tanto el mini crash como los detractores fueron casi olvidados cuando el mercado avanzó durante el verano de 1929. De junio a agosto, los precios del mercado de valores alcanzaron sus niveles más altos hasta la fecha..

Para muchos, el aumento continuo de las existencias parecía inevitable. Cuando el economista Irving Fisher declaró: "Los precios de las acciones han alcanzado lo que parece una meseta permanentemente alta", estaba afirmando lo que muchos especuladores querían creer..

El 3 de septiembre de 1929, el mercado de valores alcanzó su pico con el cierre del Dow Jones Industrial Average en 381.17. Dos días después, el mercado comenzó a caer. Al principio, no hubo una caída masiva. Los precios de las acciones fluctuaron durante septiembre y octubre hasta la caída masiva del jueves negro.

Jueves negro, 24 de octubre de 1929

En la mañana del jueves 24 de octubre de 1929, los precios de las acciones se desplomaron. Un gran número de personas vendía sus acciones. Se enviaron llamadas de margen. La gente de todo el país vio el ticker mientras los números que escupía deletreaban su destino..

El ticker estaba tan abrumado que rápidamente se quedó atrás. Una multitud se reunió afuera de la Bolsa de Nueva York en Wall Street, atónita por la recesión. Circulaban rumores de personas que morían por suicidio.

Para gran alivio de muchos, el pánico disminuyó por la tarde. Cuando un grupo de banqueros reunió su dinero e invirtió una gran suma en el mercado de valores, su disposición a invertir su propio dinero en el mercado de valores convenció a otros para que dejaran de vender..

La mañana había sido impactante, pero la recuperación fue asombrosa. Al final del día, muchas personas volvieron a comprar acciones a lo que pensaban que eran precios de ganga..

El "Jueves negro", se vendieron 12,9 millones de acciones, el doble del récord anterior. Cuatro días después, el mercado de valores volvió a caer..

Lunes negro, 28 de octubre de 1929

Aunque el mercado cerró con un repunte el jueves negro, los bajos números del ticker ese día habían conmocionado a muchos especuladores. Con la esperanza de salir del mercado de valores antes de que perdieran todo (como pensaban que tenían el jueves por la mañana), decidieron vender. Esta vez, cuando los precios de las acciones cayeron en picado, nadie entró para salvarlo..

Martes Negro, 29 de octubre de 1929

El 29 de octubre de 1929, se hizo conocido como el peor día en la historia del mercado de valores y se llamó "Martes Negro". Había tantas órdenes de venta que el ticker se retrasó rápidamente. Al final del cierre, se había retrasado a 2 1/2 horas..

La gente estaba en pánico y no podían deshacerse de sus existencias lo suficientemente rápido. Como todos vendían y casi nadie compraba, los precios de las acciones colapsaron.

En lugar de que los banqueros reunieran a los inversores comprando más acciones, circularon rumores de que estaban vendiendo. El pánico golpeó al país. Se vendieron más de 16.4 millones de acciones, un nuevo récord.

La caída continúa

No estoy seguro de cómo detener el pánico, se tomó la decisión de cerrar el mercado de valores el viernes 1 de noviembre por unos días. Cuando reabrió el lunes 4 de noviembre por horas limitadas, las existencias volvieron a caer.

La caída continuó hasta el 23 de noviembre de 1929, cuando los precios parecieron estabilizarse. Sin embargo, este no fue el final. Durante los siguientes dos años, el mercado de valores continuó cayendo. Llegó a su punto más bajo el 8 de julio de 1932, cuando el Dow Jones Industrial Average cerró en 41.22.

Secuelas

Decir que la caída del mercado de valores de 1929 devastó la economía es un eufemismo. Aunque los informes de suicidios masivos después del accidente fueron probablemente exageraciones, muchas personas perdieron todos sus ahorros. Numerosas empresas fueron arruinadas. La fe en los bancos fue destruida.

El colapso del mercado de valores de 1929 se produjo al comienzo de la Gran Depresión. Si fue un síntoma de la depresión inminente o una causa directa de la misma, aún se debate con vehemencia..

Los historiadores, economistas y otros continúan estudiando el colapso del mercado de valores de 1929 con la esperanza de descubrir el secreto de lo que comenzó el auge y lo que provocó el pánico. Hasta el momento, ha habido poco acuerdo sobre las causas. En los años posteriores al colapso, las regulaciones que cubren la compra de acciones con margen y los roles de los bancos han agregado protecciones con la esperanza de que nunca vuelva a ocurrir otro colapso severo.